सितंबर में बॉन्ड बाजार को भारी नुकसान होने की आशंका; शेयरों का प्रदर्शन बेहतर रहा।

बुधवार को वैश्विक बॉन्ड बाजार में अस्थिरता देखी गई और यह कई वर्षों में अपने सबसे खराब महीने की ओर अग्रसर हुआ, जो बिगड़ती सरकारी वित्तीय स्थिति, अत्यधिक मात्रा में बॉन्ड जारी करने और बढ़ती मुद्रास्फीति के खतरनाक मिश्रण से प्रभावित हुआ, क्योंकि ईरान पर अमेरिका-इजरायल का सात महीने पुराना युद्ध ऊर्जा लागत को उच्च बनाए हुए है।

इस बीच, शेयर बाजार का प्रदर्शन बेहतर रहा, बॉन्ड यील्ड में उछाल से वह काफी हद तक अप्रभावित रहा और एशिया में भी बाजार में सकारात्मक रुझान देखने को मिला।

उधार लेने की लागत में वृद्धि निवेशकों के लिए सबसे अहम मुद्दा रही है, क्योंकि सरकारी मुद्रा पर मिलने वाला ब्याज वैश्विक बाजारों के लिए एक आधार है, जोखिम भरे शेयरों में निवेश के लिए एक संदर्भ मूल्य है और बंधक और कॉर्पोरेट उधार के लिए एक बेंचमार्क है।

एशिया में बेंचमार्क 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड 5.2383% पर बनी हुई है, जो 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तर के करीब है। इस महीने इसमें लगभग 50 बेसिस पॉइंट की वृद्धि होने की संभावना है, जो लगभग दो वर्षों में सबसे बड़ी वृद्धि है। बॉन्ड यील्ड कीमतों के विपरीत दिशा में चलती है।

न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जॉन विलियम्स द्वारा नीतिगत सख्ती की पूर्व अपेक्षाओं को खारिज करने के बाद, 2-वर्षीय अमेरिकी यील्ड में मामूली गिरावट आई और यह 4.8889% पर पहुंच गई, हालांकि यील्ड इस महीने 50 बीपीएस से अधिक ऊंची बनी हुई है।

सैक्सो की मुख्य निवेश रणनीतिकार चारू चनाना ने कहा, “यह आगामी कुछ केंद्रीय बैंक बैठकों में एक और पुनर्मूल्यांकन से कहीं अधिक बड़ा मुद्दा बनता जा रहा है।”

“मुझे लगता है कि हम संरचनात्मक रूप से उच्च-उपज वाले शासन की ओर बढ़ रहे हैं… वैश्विक वित्तीय संकट के बाद निवेशकों को जिस अति-निम्न स्तर की ब्याज दरों की आदत हो गई थी, उस स्तर पर स्थायी रूप से वापस लौटने की बाधा अब कहीं अधिक कठिन प्रतीत होती है।”

जापान में यील्ड कई दशकों के उच्चतम स्तर (JP/) के करीब मंडरा रही है, जबकि जर्मनी और फ्रांस में 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड इस सप्ताह क्रमशः 17-वर्षीय और 18-वर्षीय उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।

उपज की बढ़ती मांग को चुनौती देना

हालांकि लगातार उच्च जोखिम-मुक्त ब्याज दर कंपनियों के लिए पुनर्वित्त की लागत बढ़ाती है और विकास पर दबाव डालती है, लेकिन शेयरों पर इसका प्रभाव अब तक अपेक्षाकृत सीमित रहा है।

जापान को छोड़कर एशिया-प्रशांत क्षेत्र के शेयरों का एमएससीआई का सबसे व्यापक सूचकांक शुरुआती कारोबार में 0.2% बढ़ा और महीने के अंत तक 1% से थोड़ा अधिक की गिरावट की ओर अग्रसर था।

जापान का निक्केई 0.9% बढ़ा और महीने के अंत तक इसमें मामूली बदलाव होने की संभावना थी, जबकि दक्षिण कोरिया का कोस्पी 1.4% की मासिक बढ़त की ओर अग्रसर था।

नैस्डैक फ्यूचर्स में 0.13% की मामूली बढ़त दर्ज की गई और एसएंडपी 500 फ्यूचर्स में 0.16% की वृद्धि हुई, जबकि डीएएक्स फ्यूचर्स में 0.5% की बढ़त हुई और एफटीएसई फ्यूचर्स में 0.4% की वृद्धि हुई।

शेयर बाजारों में दिख रही मजबूती का काफी हद तक श्रेय कंपनियों की सकारात्मक आय, वैश्विक अर्थव्यवस्था की मजबूती और कृत्रिम बुद्धिमत्ता को लेकर जारी प्रचार को दिया जा सकता है।

सिटी के एशिया-प्रशांत व्यापार रणनीति के प्रमुख मोहम्मद अपाभाई ने एक नोट में कहा, “हमारे लिए आश्चर्य की बात यह थी कि इक्विटी बाजार की सकारात्मक प्रतिक्रिया थी, जहां नाममात्र जीडीपी में वृद्धि से आय के प्रति आशावाद बढ़ रहा था,” उन्होंने बॉन्ड यील्ड में हाल ही में हुई वृद्धि का जिक्र करते हुए यह बात कही।

“अमेरिकी शेयर बाजार बॉन्ड यील्ड में वृद्धि पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं, लेकिन यह प्रतिक्रिया तकनीकी क्षेत्र से बाहर ही देखने को मिल रही है।”

उन्होंने आगे कहा कि न्यूयॉर्क में मैक्रो फंडों और संस्थागत निवेशकों के साथ बैठकों में, कई लोगों ने पूछा कि बॉन्ड यील्ड कितनी ऊंची जा सकती है, हाइपरस्केलर किस स्तर तक पूंजीगत व्यय को कम कर सकते हैं और इक्विटी बाजार कब प्रतिक्रिया देंगे।

डॉलर को उछाल मिला

मुद्रा बाजारों में, अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि के कारण डॉलर में मासिक 2% की बढ़त दर्ज की गई।

इसके चलते यूरो 1.1336 डॉलर पर 16 महीने के निचले स्तर के करीब कारोबार कर रहा था। वैश्विक ऊर्जा संकट और यूरोप में बढ़ते राजनीतिक जोखिम के कारण मुद्रा की स्थिति खराब होने से इसमें मासिक 2.4% की गिरावट आने की आशंका थी।

स्टर्लिंग 0.03% गिरकर 1.3227 डॉलर पर आ गया और इस महीने इसमें 2.4% की गिरावट आने की आशंका है।

हालांकि, येन 157.03 प्रति डॉलर पर स्थिर रहा और इसमें 1.7% की मासिक वृद्धि की उम्मीद थी, क्योंकि निवेशक टोक्यो और वाशिंगटन द्वारा संयुक्त हस्तक्षेप के खतरे के कारण मुद्रा को और नीचे धकेलने से सावधान थे।

कमोडिटीज़ में, बुधवार को तेल की कीमतों में वृद्धि हुई, ब्रेंट क्रूड वायदा 0.56% बढ़कर 103.16 डॉलर प्रति बैरल हो गया, जबकि अमेरिकी क्रूड CLc1 0.11% बढ़कर 89.49 डॉलर हो गया।

मध्य पूर्व में चल रहे युद्ध के कारण आपूर्ति में लंबे समय तक व्यवधान की आशंकाओं के मद्देनजर दोनों शेयरों में मासिक बढ़त दर्ज की गई।

हाजिर सोने की कीमत में 0.2% की गिरावट आई और यह 4,171.93 डॉलर प्रति औंस पर पहुंच गया।