अल्फाबेट के शेयरों में एक दिन में सबसे बड़ी गिरावट, AI पर खर्च की चिंताओं के बीच मार्केट वैल्यू में USD 500 बिलियन का नुकसान

CNN की एक रिपोर्ट के मुताबिक, गूगल की पेरेंट कंपनी अल्फाबेट के शेयर गुरुवार को 12 परसेंट से ज़्यादा गिर गए, जो अब तक की सबसे बड़ी एक दिन की गिरावट थी और मार्केट वैल्यू में लगभग USD 500 बिलियन का नुकसान हुआ। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि इन्वेस्टर्स आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस पर बढ़ते खर्च और इसके सर्च एडवरटाइजिंग बिज़नेस में धीमी ग्रोथ को लेकर परेशान हो रहे थे।

रिपोर्ट में कहा गया है कि यह गिरावट COVID-19 महामारी या 2008 के फाइनेंशियल संकट के दौरान दर्ज किसी भी एक दिन की गिरावट से ज़्यादा थी। यह इतिहास में मार्केट वैल्यू में दूसरा सबसे बड़ा एक दिन का नुकसान भी था, इससे पहले चिपमेकर Nvidia में 2025 की शुरुआत में लगभग USD 600 बिलियन की गिरावट आई थी।

यह बिकवाली अल्फाबेट के तिमाही नतीजों के बाद हुई, जिसमें एनालिस्ट की उम्मीद से कम बिक्री की जानकारी दी गई थी। इन्वेस्टर खास तौर पर गूगल के सर्च एडवरटाइजिंग बिजनेस के आउटलुक को लेकर परेशान थे, जिसे AI-पावर्ड चैटबॉट से बढ़ते कॉम्पिटिशन का सामना करना पड़ रहा है, जो कंज्यूमर के ऑनलाइन जानकारी एक्सेस करने के तरीके को बदल सकते हैं।

रिपोर्ट में कहा गया है कि इन्वेस्टर्स को चिंता थी कि AI-बेस्ड सर्च की तरफ बदलाव गूगल के जवाब देने और अपने बिज़नेस को अडैप्ट करने से ज़्यादा तेज़ी से हो सकता है।

साथ ही, AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर अल्फाबेट के बढ़ते खर्च ने यह सवाल भी उठाया है कि कंपनी अपने इन्वेस्टमेंट से कितनी जल्दी रिटर्न कमा सकती है।

कंपनी ने अकेले तीसरी तिमाही में USD 51.4 बिलियन का कैपिटल खर्च बताया, जबकि 2025 में पूरे साल के लिए यह USD 91.4 बिलियन था। इसके खर्च में डेटा सेंटर और AI डेवलपमेंट को सपोर्ट करने के लिए ज़रूरी दूसरे इंफ्रास्ट्रक्चर में इन्वेस्टमेंट शामिल हैं।

CNN ने बताया कि अल्फाबेट ने लगातार दूसरी तिमाही में भी नेगेटिव फ्री कैश फ्लो दर्ज किया है। यह खास तौर पर इसलिए ज़रूरी है क्योंकि कंपनी ने 2004 में पब्लिक होने के बाद से, 2015 में अल्फाबेट बनने से पहले किसी भी तिमाही में नेगेटिव आंकड़ा नहीं बताया था।

फ्री कैश फ्लो में गिरावट से यह चिंता बढ़ गई है कि ज़्यादा AI इन्वेस्टमेंट से डिविडेंड और शेयर बायबैक के ज़रिए शेयरहोल्डर को रिटर्न के लिए कम पैसा मिल सकता है।

इसके उलट, AI इंफ्रास्ट्रक्चर में भारी निवेश जारी रखने के बावजूद, माइक्रोसॉफ्ट ने तीसरी तिमाही में USD 18.6 बिलियन का फ्री कैश फ्लो बताया। गुरुवार के सेशन में इसके शेयर लगभग बिना किसी बदलाव के बंद हुए, जबकि अल्फाबेट 12 परसेंट से ज़्यादा गिर गया।

इन्वेस्टर्स तेज़ी से यह देख रहे हैं कि क्या बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियाँ सस्टेनेबल तरीके से खर्च कर रही हैं और क्या उनके AI इन्वेस्टमेंट से काफ़ी रिटर्न मिल सकता है।

CNN ने क्वेस्टार कैपिटल पार्टनर्स के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर रिचर्ड रेले के हवाले से कहा, “अब हम देख पा रहे हैं कि कौन AI पर सोच-समझकर खर्च कर रहा है और कौन नहीं।”

रिपोर्ट में कहा गया है कि डेटा सेंटर में निवेश के पैमाने, बढ़ती फंडिंग की ज़रूरतों और AI के मुनाफ़े को लेकर अनिश्चितता की चिंताएँ टेक्नोलॉजी कंपनियों पर तब भी भारी पड़ सकती हैं, जब वे अपना इंफ्रास्ट्रक्चर बढ़ा रही होंगी।