आरबीआई एमपीसी की बैठक आज से शुरू हो रही है; रेपो दर में कोई बदलाव होने की संभावना नहीं है।

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने सोमवार को अपनी तीन दिवसीय मौद्रिक नीति बैठक शुरू की, जिसमें अर्थशास्त्रियों और बाजार प्रतिभागियों को व्यापक रूप से उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के बदलते रुझानों और वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच सतर्क नीतिगत रुख बनाए रखते हुए बेंचमार्क रेपो दर को अपरिवर्तित रखेगा।

बाजार विशेषज्ञों के अनुसार, आरबीआई से यह उम्मीद की जाती है कि वह वैश्विक मौद्रिक नीति के घटनाक्रमों की तुलना में घरेलू मुद्रास्फीति, तरलता की स्थिति और आर्थिक विकास को प्राथमिकता देगा, जबकि कच्चे तेल की कीमतों और उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में मौद्रिक सख्ती जैसे बाहरी जोखिमों पर बारीकी से नजर रखेगा।

इक्विरस कैपिटल के प्रबंध निदेशक और फिक्स्ड इनकम के प्रमुख विनय पाई ने कहा कि आगामी नीतिगत निर्णय वैश्विक केंद्रीय बैंकों में होने वाले घटनाक्रमों के बजाय मुख्य रूप से भारत की व्यापक आर्थिक स्थितियों से निर्देशित होने की संभावना है।

उन्होंने कहा कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व के सख्त रुख ने अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड को बढ़ा दिया है, जिससे भारतीय और अमेरिकी बॉन्ड के बीच यील्ड का अंतर कम हो गया है। घरेलू बॉन्ड बाजारों पर इसका तत्काल प्रभाव सीमित रहा है, लेकिन वैश्विक स्तर पर लगातार ऊंची यील्ड से भारतीय ऋण में विदेशी निवेश में कमी आ सकती है और सरकारी बॉन्ड की यील्ड पर हल्का दबाव पड़ सकता है।

पाई ने आगे कहा कि ऐसी परिस्थितियों में, आरबीआई द्वारा मौद्रिक नीति में आक्रामक ढील देने के बजाय तटस्थ और सतर्क दृष्टिकोण बनाए रखने की संभावना है। उन्होंने यह भी कहा कि केंद्रीय बैंक सुचारू वित्तीय बाजार स्थितियों को बनाए रखने के लिए पर्याप्त घरेलू और विदेशी मुद्रा तरलता सुनिश्चित करना जारी रखेगा।

एसबीएम बैंक (इंडिया) लिमिटेड के वित्तीय बाजार प्रमुख मंदार पिटाले ने कहा कि ईरान संघर्ष के बाद कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के बीच नीतिगत समीक्षा की जा रही है, जिससे मुद्रास्फीति का खतरा बढ़ गया है, हालांकि फिलहाल यह नियंत्रण में है।

उन्होंने कहा कि मौजूदा वृद्धि-मुद्रास्फीति की गतिशीलता आर्थिक विकास के लिए जोखिमों का संकेत देती है, साथ ही मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण भी प्रबंधनीय है, जिससे अगस्त में नीति समीक्षा के दौरान तत्काल ब्याज दर में वृद्धि की संभावना नहीं है।

पिटाले ने आगे कहा कि एमपीसी द्वारा सतर्क दिशा-निर्देश जारी किए जाने की उम्मीद है, क्योंकि वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें और मानसून की प्रगति भविष्य के नीतिगत निर्णयों के लिए प्रमुख कारक बने रहेंगे। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि यदि कच्चे तेल की कीमतें लंबे समय तक 90-100 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल के दायरे में बनी रहती हैं, तो मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ सकता है, जिससे वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना मजबूत हो सकती है।

इक्विरस सिक्योरिटीज के रिसर्च हेड मौलिक पटेल ने भी इसी तरह के विचार व्यक्त करते हुए कहा कि एमपीसी द्वारा अगस्त में नीतिगत दरों को अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है।

उन्होंने बताया कि पेट्रोल और डीजल की बढ़ती कीमतों, दूसरे दौर की मुद्रास्फीति के प्रभावों और मौसम संबंधी व्यवधानों के कारण खाद्य पदार्थों की कीमतों में वृद्धि हुई है, जिसके चलते थोक और खुदरा मुद्रास्फीति में भी तेजी आई है। इक्विरस सिक्योरिटीज के अनुसार, चालू वित्त वर्ष के लिए उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (सीपीआई) 4.9 प्रतिशत रहने का अनुमान है, जिसमें वृद्धि की संभावना है।

पटेल ने विकसित अर्थव्यवस्थाओं में सख्त होती मौद्रिक स्थितियों की ओर भी इशारा किया, विशेष रूप से अमेरिकी फेडरल रिजर्व से मिल रहे संकेतों की ओर, जो इस साल के अंत में ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी की संभावना दर्शाते हैं। उन्होंने कहा कि भविष्य में किसी भी नीतिगत कार्रवाई के समय का निर्धारण करते समय आरबीआई के लिए ये घटनाक्रम एक महत्वपूर्ण विचारणीय बिंदु बने रहेंगे।

इक्विरस सिक्योरिटीज को उम्मीद है कि आरबीआई दिसंबर में मौद्रिक नीति की समीक्षा के दौरान ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि पर विचार करेगा।

रिपोर्टिंग के समय, ब्रेंट क्रूड लगभग 83.90 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था, जबकि डब्ल्यूटीआई क्रूड ऑयल लगभग 80.15 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था।